•  Hat sich die Einführung des Euro auf die CADES ausgewirkt?

Als einziger französischer Emittent, der eine Inlandsverschuldung gemäß den Modalitäten und dem Emissionskalender des französischen Schatzamtes (Trésor) umwandeln durfte, hat die CADES bereits am 4. Januar 1999 einen bedeutenden Teil ihrer Schuld (16 Milliarden € auf den Euro umgestellt. Damit lauten etwa zwei Drittel der Anleiheverbindlichkeiten der CADES auf den Euro, was ihre Benchmark-Stellung in diesem Markt bestätigt.

Die Einführung des Euro dürfte sich nicht nennenswert auf die auf die Finanzierung der Sozialschuld angewandten Zinssätze auswirken. So haben sich die im Euroraum praktizierten Zinssätze an die Zinsentwicklung der Länder angepasst, in denen die besseren Zinssätze ausgewiesen werden, d.h. Frankreich und Deutschland.

Seit dem Wachstum der Geld- und Bondmärkte nutzt die CADES die Möglichkeit der Emission von auf Euro lautenden Papieren optimal, so dass sich ihre Investorenbasis erheblich verbreitert hat.