Patrice Ract Madoux
Président de la CADES

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EDITORIAL

Les opérations de reprises de dettes prévues par la Loi du 13 août 2004 se sont achevées à la fin de 2007. Le total de la dette reprise s’élève maintenant à 107,6 milliards d’euros.

La CRDS perçue en 2007 atteint 5,7 milliards d’euros. Elle a servi :
• d’une part, à amortir la dette ; le résultat de 2,6 milliards d’euros a été intégralement consacré au remboursement de la dette conformément à l’objectif d’amortissement pour l’année 2007, fixé par l’article 4 de la loi de financement de la sécurité sociale pour 2008.
• d’autre part, à payer des intérêts d’un montant de 3,1 milliards. La hausse du montant des intérêts versés s’explique par la conjonction de l’augmentation de la dette à rembourser et la hausse du taux moyen de financement.

La CADES a poursuivi avec dynamisme la mission qui lui a été confiée en amortissant, depuis l’origine jusqu’à la fin de 2007, 34,7 milliards d’euros de dette ; il lui reste désormais 72,9 milliards à rembourser.

L’année 2007 a été marquée par une très grande diversité d’opérations d’emprunts à moyen et long terme (EMTN). La CADES a lancé pour 2008 un programme de financement de 9 milliards d’euros tout aussi varié, qui la place parmi les émetteurs de référence européens les plus solides et les plus prestigieux.

Le premier emprunt important de la CADES en 2008 (et également sa première émission depuis la crise financière de l’été 2007), d’un montant de 2 milliards de dollars sur trois ans a rencontré un accueil très favorable des investisseurs. La CADES a ensuite lancé une émission de 300 millions de dollars australiens, et un emprunt d’un milliard de dollars américains à 5 ans, qui ont également remporté un vif succès.

La signature de la CADES s’impose comme un gage de qualité et de transparence tout particulièrement en période de crise financière.