La CADES lance avec succés une nouvelle émission obligataire à 10 ans d'un montant de 2,5 milliards d'euros

COMMUNIQUE DE PRESSE

La Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale(CADES) a finalisé lundi un emprunt de référence à 10 ans d’un montant de 2,5 milliards d’euros. Cet emprunt de référence, est le premier émis en euros par la CADES depuis le début de l’année.

Principales caractéristiques de l’émission

Le prix de cette émission de coupon 3,375%, à échéance 25 avril 2021, a été fixé à 99,763%. La transaction a été conclue avec une marge correspondant à un écart de 30 points de base au-dessus de la courbe des swaps interpolé, soit 17,05 points de base au-dessus du taux OAT à échéance avril 2021, ou 63,5 points de base au dessus du Bund 3% à échéance juillet 2020.

Premier emprunt de référence émis sur le segment des emprunteurs SSA (Souverains, Supranationaux et Agences) depuis les emprunts à 3 ans de KfW et à 5 ans de Rentenbank, cette opération rouvre le marché des émissions d’agences publiques. D’un montant de 2,5 milliards d’euros, elle est aussi le plus important emprunt de référence en euros lancé par une agence ou un organisme supranational depuis janvier.

Au regard des conditions de marché fortement volatiles, l’opération a été réalisée dans la journée et a généré une forte appétence des investisseurs. Le livre d’ordres, ouvert à 10 heures GMT avec une indication de prix de 30 à 32 points de base au dessus de la courbe des swaps, a recueilli en une heure plus de 2 milliards d’euros d’ordres. Le livre d’ordres a été clôturé à 14h30 GMT et le prix de l’émission a été fixé au haut de la fourchette prévue

La CADES a mandatéBarclays Capital, BNPParibas, Crédit Suisse et Natixis pour diriger cette opération.

Une forte appétence des investisseurs français

L’opération s’est caractérisée par une forte contribution des investisseurs français pour 19 ordres sur un total de 44. Le placement s’est effectué en France pour 68%, au Royaume Uni (18%), aux Pays-Bas (4%), en Allemagne (3%), aux Etats-Unis (3%) et dans d’autres pays pour 4%.

L’emprunt a été majoritairement souscrit par les compagnies d’assurance pour 26%, les établissements financiers (dont les banques de détails) pour 43%, les gérants de fonds pour 27%, les banques centrales pour 2% et les entreprises pour 2%.

CADES : UN EMETTEUR DE REFERENCE SUR LES MARCHES FINANCIERS

Créée en 1996, la CADES est l'établissement public, placé sous la tutelle de l'Etat français, chargé de gérer et d'amortir la dette sociale française.

Noté au plus haut niveau par les principales agences de notation (AAA/A1+, Aaa/P1, AAA/F1), il bénéficie par ailleurs d'une pondération 0% au titre du ratio de solvabilité de Bâle.

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